国有企業の混合所有制改革におけるコンプライアンス上の重点課題
2025-12-24
国有企業の混合所有制改革におけるコンプライアンス上の重点課題
著者：馬雲鶴
- 背景
2020年6月30日、中央深層改革委員会第14回会議は『国有企業改革3カ年行動計画（2020～2022年）』を審議・承認しました。同計画は改革の目標、スケジュール、ロードマップを明確に示しており、これは新たな発展段階に向けて中国が国有企業の改革を深めるための指針となる文書です。
2020年9月末、国務院は国有企業改革3カ年行動の実施に向けた全面的な動員と部署を完了しました。これは、市場が長らく待ち望んできた国有企業改革3カ年行動が本格的に始動したことを示しています。
2020年末から2021年初頭にかけて、各地の政府は国家レベルの計画を基盤と指針とし、次々と地方ごとの行動計画を策定しました。これらの地方ごとの行動計画は主に地方国有経済の特性に焦点を当て、地方国有企業改革を妨げる抵抗や障壁の克服に力を注いでいます。
- 国有企業の混合所有制改革の基本的な手続きプロセス
『中央企業混合所有制改革操作指針』を参照し、国有企業およびその傘下の各レベルの子会社が混合所有制改革を実施するにあたり、一般的には以下の基本的な手続きを踏む必要があります：実行可能性調査、混合所有制改革方案の策定、意思決定・承認手続の履行、監査・評価の実施、非公有資本の投資家導入、企業運営メカニズム改革の推進です。
新規設立企業、対外投資・合併・買収、出資持株などの方法により混合所有制改革を実施する場合、国有企業の投資管理に関する手続も履行しなければなりません。
- 国有企業の混合所有制改革における「コンプライアンス」の重要なポイント
混改のコンプライアンスの主な根拠は、『中華人民共和国会社法』、『中華人民共和国企業国有資産法』、『企業国有資産取引監督管理弁法』、『国有企業における混合所有制経済発展に関する意見』および地方の関連規定です。基本的な操作プロセスに従って、コンプライアンスの重要なポイントを整理すると、主に以下のとおりです。
1. 実現可能性調査段階
（1）社会的安定性リスクの分析・評価。国務院国有資産監督管理委員会が発表した『国有企業改革における重大事項に関する社会的安定性リスク評価メカニズムの構築に関する指導意見』（国资発〔2010〕157号）などの規定に従い、国有株主は混業改革にあたって社会的安定性リスクの分析・評価を適切に行う必要があります。
（2）実施可能性調査段階では、業界データ、事例、モデルなどを基に、市場の将来像と企業の産業配置および発展戦略との適合性を分析するとともに、経済指標や社会的効果などについて比較分析・評価を行う必要があります。また、関連する法令・規制に基づき、プロジェクトの合理性、コンプライアンスおよび実行可能性を論証しなければなりません。
可行性調査は、資料の閲覧と現地調査を組み合わせて行う必要があります。自社に該当する研究条件が整っていない場合は、業界の専門家や協会などの第三者の力を借りるべきです。
2. 提携先の選定
企業が混改を実施するにあたり、提携意向先に対して必要な信用調査を実施しなければなりません。資格を有する財務・法律機関に委託し、提携意向先について包括的なデューデリジェンスを実施させ、法的効力を有する調査報告書を作成してもらうことができます。また、提携案に含まれる重大かつ困難な財務・法的問題については、資格を有する財務・法律機関に専門的な意見・分析報告書の作成を依頼し、意思決定の参考とすることが可能です。提携先またはその幹部に不良信用履歴があり、欺瞞などの悪意ある行為が疑われる場合で、提携プロジェクトや国有資本に重大な損失をもたらすおそれがあると判断された場合には、速やかに提携を終了しなければなりません。提携終了に至るまでには、国有資産の安全を確保するための実効性のある措置を講じるべきです。
3.行政の誠実性
混改を実施しようとする企業およびその国有株主は、協力意向先との接触に当たって、誠実かつ信義に基づき、協力意向先に対して不必要かつ権限を超えた約束をしないよう留意する必要があります。
4. 決定承認
企業は、法律、法規、企業定款および規則制度の関連規定に従い、内部意思決定および必要な承認手続きを法に基づいて履行し、管理階層に応じて市、省、国務院国有資産管理部門へそれぞれ承認を申請しなければなりません。もし、混改を実施しようとする企業の資産に割り当てられた土地が含まれる場合は、さらに自然資源管理部門への審査も必要です。
5. 資産の整理・評価、財務監査および資産評価
混改プランが承認された後、混改を実施しようとする企業の国有株主または国有資産管理部門が、財産の精査・評価、財務監査、資産評価などの作業を実施し、公正な価格設定を徹底します。経営陣が出資を検討している場合、当該経営陣は利益相反を回避する必要があります。また、一般的には企業の法定代表者や上級管理職に対しても、退任時の経済的責任に関する監査を実施することが求められます。
6.公開規範
企業が混合所有制改革を実施するにあたっては、社内での公示と公開取引を徹底すべきです。特に公開取引の段階では、公開・公正・公平の原則に従い、各種の社会資本を十分に誘致する必要があります。なお、国家機密や上場会社の内部情報など、特別な理由がある場合は、国家の関連規定に従って対応します。
7. 従業員の合法的権益の保障
混改方案に従業員の配置が含まれる場合、従業員配置方案は従業員代表会議または従業員大会で審議・承認されるものとします。従業員に対する経済的補償については、現行の法律の関連規定に従って実施されます。
8. 国有資産の権益保障
混合所有制企業の契約書や定款などの基礎文書を策定し、条項を合理的に設定することで、規範的で円滑な株主間協力メカニズムおよび紛争解決メカニズムを構築すべきです。また、投資家の約束を明確にし、発展計画、業務指標および評価メカニズムを合理的に策定する必要があります。各株主の権利と義務を明確にし、国有株主が人事派遣、投資決定、株式変動、資金使用および利益配分など重要な事項について有する権利を明確に規定する必要があります。さらに、定款またはガバナンスに関する文書においてネガティブリストを設け、混合所有制企業において許されない具体的な事項を明示的に列挙する必要があります。
9. 法人統治構造の整備
混合所有制企業は、法人統治構造を整備・確立し、取締役会、監査役会および上級管理層の業務規則を規範化する必要があります。特に、重大な問題の意思決定、重要幹部の任免、重要なプロジェクトへの投資、大規模な資金運用などの「三重一大」事項については、実行可能性の高い完善な議事規則を整備する必要があります。
10. 最後に、最も重要な仕事である合法・コンプライアンス審査を徹底的に行うこと。専門の弁護士が混改の各段階について法的意見書を提出し、承認機関は混改案の合法・コンプライアンス性を厳格に審査する必要があります。
著者紹介：
馬雲鶴、法学博士、弁護士、遼寧同方法律事務所パートナー、元中国刑事警察学院准教授。 修士課程の指導教員です。大手国有企業での法務業務経験を有し、公安機関および弁護士としての実務経験も兼ね備えています。弁護士としての実務経験は20年近くにわたり、長年にわたり企業のコンプライアンス経営、競争・独占禁止法、刑事弁護の分野に専念してきました。企業や起業家が法律上のリスクを的確かつ効率的に特定するお手伝いをし、企業が効果的にコンプライアンス経営体制を整備できるよう支援します。また、リスクに対して効果的な解決策を提案いたします。
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